三大因素影響尿素后市

國慶長假在不知不覺中將我們帶入了四季度，而此時 國內尿素行情卻依舊保持著疲軟走勢，主流出廠價許久徘徊在1980-2000元/噸，不溫不火之氣著實令人有些無奈。當然，從今年下半年以來的國內供求分 析，尿素沒有大幅跌價已是萬幸。筆者之前曾明確表述基于出口以及秋播內需兩方面考慮，尿素價格短期不會有太大波動。之所以做出這樣的分析也是希望大家不要 因為盲目悲觀而急于退市觀望。對于當前國內尿素行情來說，或許有三大問題值得思考，才能較為客觀的判斷后市。

一是成本支撐。從晉煤礦務局相關 負責人處獲悉，國內煤價自6-7月大幅跳水之后，始終在低位運行。即便是在夏季用電高峰期，價格也沒能反彈。從國內存煤量過多到秦皇島港存脹庫，其根源問 題還是受經濟通縮帶來的能源消耗量銳減影響。并且國內煤炭這種供求過剩的狀態仍將持續。據了解，目前無煙塊煤送到河北、山東等周邊地區尿素廠的價格約在 1250-1300元/噸，尿素生產成本大概在1950-2000元/噸（少數企業低于此價）。相信這一成本線會被業內拿來參考并理性判斷企業能承受的倒 掛極限。

二是淡儲消化能力。9月26日，國家發改委經貿司、財政部經建司在京與國家淡儲化肥承儲企業簽署了相關協議。確定了 2012/2013年度化肥淡季商業儲備任務量仍為1600萬噸，其中含70萬噸磷肥專項儲備，并進行了續簽。承儲企業中，流通企業占41.5%，生產企 業占14.6%。原則上來看，尿素淡儲量大概會在800萬噸左右。但從今年尿素產量同比10%的增產考慮，淡儲商除了要采購本已難以應付的企業四季度產量 外，還要面對至少500萬噸的過剩產量。實在難以想象市場會以何種方式消化。

三是出口支撐。本月印度方面再度招標，到岸價較之前一次招標提高 9美元，達到了399美元/噸，倒推18-20美元海運費，中國離岸價基本摸到了380美元/噸，那么國內尿素企業出廠價也將核算到2000元/噸。對于 工廠和貿易商而言，無疑是一次機會。因此，我們看到了可以預見到的出口訂單增多以及集港量的再度增加。這也是當前國內企業報價堅持在1980-2000元 /噸的唯一原因。這也難怪業內會強烈看跌后市，畢竟11月尿素出口又要恢復高關稅。一旦失去出口支撐，尿素價格很可能出現大跌。不過，若從借助保稅區操作 以及中國限制出口會拉漲國際尿素價格，加上國際經濟通脹三方面考慮，出口對于國內市場的支撐有望維持到11月初。

綜上所述，國內尿素行情將會 在11月初失去出口支撐而呈現跌勢，對比尿素淡儲量與年內過剩產量之后，經銷商多會謹慎觀望而推遲淡儲，尿素企業只能隨之降價促銷。煤價則有望在北方供暖 季期間穩中小漲。這樣一來也會給尿素企業增加成本壓力，后期將會出現成本倒掛的情況，預計11月份尿素低端出廠價有可能回歸1850-1900元。

                                            （楊盧義）——中國化肥網